Stablecoin: rischi di frammentazione normativa e sfide di governance

Stablecoin e rischi di frammentazione regolamentare

Le stablecoin, ovvero criptovalute ancorate a valute fiat o a beni di riferimento, sono diffuse nei mercati delle criptoattività. Il loro valore è pensato per essere stabile, ma la stabilità dipende dalla solidità degli emittenti e dalla capacità di mantenere il peg. Se un emittente non dispone di riserve adeguate o se la gestione delle riserve è trasparente, il valore della stablecoin può subire variazioni significative, con impatti sulla stabilità finanziaria.

Un ulteriore fattore di rischio è la frammentazione normativa. Diverse giurisdizioni adottano regole diverse per le stablecoin, creando un quadro regolamentare incoerente. Questa disparità può favorire pratiche di arbitraggio, ridurre la trasparenza e aumentare la complessità per gli operatori di mercato.

Le stablecoin emesse da più fornitori (schemi multiemittente) amplificano la situazione. Con più emittenti, la gestione delle riserve, la governance e la trasparenza possono variare notevolmente, rendendo più difficile per le autorità di vigilanza valutare il rischio complessivo. La presenza di più emittenti può anche creare una competizione non regolamentata, con potenziali effetti negativi sulla fiducia degli utenti.

Le autorità di vigilanza, sia a livello nazionale che internazionale, stanno lavorando per armonizzare le norme. Proposte di regolamentazione, come quelle dell’Unione Europea e degli Stati Uniti, mirano a stabilire requisiti di capitale, trasparenza e supervisione per le stablecoin, al fine di mitigare i rischi sistemici.

Fonti

Articolo originale: Teleborsa – “Stablecoin, rischi di frammentazione regolamentare amplificati da schemi multiemittente”

Link all’articolo originale: https://www.teleborsa.it/stablecoin-rischi-frammentazione-regolamentare

Speculazione Economica

Dati principali testuali

Le stablecoin rappresentano una parte significativa del mercato delle criptovalute, con un volume di transazioni che varia in base alla domanda di pagamenti digitali e di investimento. La loro stabilità è influenzata da:

• La solidità finanziaria degli emittenti.
• La trasparenza nella gestione delle riserve.
• La normativa applicabile in ciascuna giurisdizione.

Sintesi numerica testuale

Attualmente non sono disponibili dati quantitativi specifici relativi al volume di stablecoin emesse da ciascun emittente o al valore delle riserve detenute. Le autorità di vigilanza stanno raccogliendo informazioni per valutare l’impatto sistemico delle stablecoin.

Contesto oggettivo

Il contesto normativo è in evoluzione. L’Unione Europea ha proposto un quadro regolamentare che prevede requisiti di capitale, trasparenza e supervisione per le stablecoin. Negli Stati Uniti, la proposta di regolamentazione mira a definire le categorie di stablecoin e a stabilire requisiti di vigilanza. La frammentazione normativa tra paesi crea un ambiente in cui le stablecoin possono essere soggette a regole diverse, aumentando la complessità per gli operatori e la potenziale esposizione al rischio sistemico.

Domande Frequenti

• Che cosa sono le stablecoin? Le stablecoin sono criptovalute ancorate a valute fiat o a beni di riferimento, progettate per mantenere un valore stabile.
• Quali sono i principali rischi associati alle stablecoin? I rischi principali includono la solidità degli emittenti, la gestione delle riserve, la variabilità del valore e la frammentazione normativa.
• Cos’è la frammentazione regolamentare? È la situazione in cui diverse giurisdizioni adottano regole diverse per le stablecoin, creando un quadro normativo incoerente.
• Come influiscono i schemi multiemittente sui rischi? Con più emittenti, la gestione delle riserve e la trasparenza possono variare, rendendo più difficile per le autorità valutare il rischio complessivo.
• <strongQuali misure stanno adottando le autorità di vigilanza? Le autorità stanno proponendo regolamentazioni che prevedono requisiti di capitale, trasparenza e supervisione per le stablecoin, al fine di mitigare i rischi sistemici.